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Chinas Pläne für einen digitalen Yuan

China Plans the Digital Yuan
China Plans the Digital Yuan

Jüngste Berichte deuten darauf hin, dass China seinen digitalen Yuan Anfang 2020 einführen und die erste große Volkswirtschaft sein könnte, die erfolgreich eine von der Zentralbank ausgegebene digitale Währung (CBDC) geschaffen hat.

Ist der digitale Yuan eine Reaktion auf das Facebook-Projekt Libra?

Während sich die Entwicklung von Kryptowährungen und Blockchain in den letzten Jahren beschleunigt hat, haben die Notenbanken diese ausführlich analysiert und bewertet. Die globalen regulatorischen Rahmenbedingungen haben diese aufkommende Finanztechnologie noch nicht gänzlich erfasst, und es gibt nur wenige Anzeichen dafür, dass Staaten die Einführung einer digitalen Landeswährung planen.

Möglicherweise hat die Entwicklung des Libra-Projekts von Facebook nun China und andere Länder zu schnellerem Handeln veranlasst. Sollte Facebook seine eigene digitale Währung einführen, könnte es schnell Milliarden Nutzer seiner sozialen Plattform ansprechen, eine Reichweite, die größer ist als die der Landeswährungen der meisten Staaten. Die Bedrohung durch den immensen Einfluss eines Technologieunternehmens auf die globale Finanzwelt wird von Regierungen ernst genommen. Der Libra Stablecoin soll durch einen Korb von Fiat-Währungen abgesichert werden, doch der chinesische Yuan wäre nicht dabei.

Nikkei Asia verweist auf Chinas Sorgen über die globale Dominanz des Dollars. Kapitalabflüsse aus dem Land könnten durch den Libra unterstützt werden. Die zunehmende Verbreitung von Bitcoin führte in den Jahren 2015 und 2016 zu einem erheblichen Mittelabfluss aus China.

Chinas digitales Währungsprojekt bereit zum Testen

Fan Yifei, stellvertretender Gouverneur der People’s Bank of China (PBOC), wies Ende November darauf hin, dass die Entwicklung des digitalen Yuan bereits abgeschlossen und bereit für den Start sei.

Wochen zuvor hatte der Bürgermeister von Chongqing, Huang Qifan, Berichten zufolge vor einem Shanghaier Forum erklärt, dass die PBOC wahrscheinlich die erste Zentralbank sein werde, die eine digitale Währung einführt. Wie die Beijing Review berichtet, sagte Yifei im September in einem Kommentar für das Yicai-Magazin: “Die CBDC wird weiterhin in der Verantwortung der Zentralbank gegenüber der Öffentlichkeit liegen“. Er fügte hinzu: “Die Art dieser Haftung wird sich nicht ändern, nur weil die physische Form des Bargeldes digitalisiert werden soll”.

Die Beijing Review beschreibt den digitalen Yuan als ein zweistufiges System mit der PBOC an der Spitze und einer zweiten Ebene von Geschäftsbanken. Die PBOC startete 2014 ihr Projekt zur elektronischen Zahlung in digitaler Währung (DCEP). Vor kurzem wurde bekannt, dass sieben Banken und Internetunternehmen, darunter Alipay und Tencent, an der frühen Phase der Einführung teilnehmen würden.

Die jüngste Nachricht des Caijing Magazine zeigt, dass die PBoC bereit ist, DCEP in der Stadt Shenzhen einzuführen. Partner für den ersten “kleinen” Test sind vier der größten staatlichen Banken Chinas sowie China Telecom, China Mobile und China Unicom. Der Bericht deutet auch darauf hin, dass die PBoC eine Vereinbarung mit Huawei über die Zusammenarbeit bei der Erforschung von Finanztechnologien unterzeichnet hat.  Nach dem Pilotprojekt soll DCEP in “realen Serviceszenarien” eingesetzt werden, gefolgt von einem zweiten, größeren Test, an dem Anfang 2020 möglicherweise andere Städte auf dem Weg zu einer vollständigen Einführung des chinesischen digitalen Yuan Ende 2020 beteiligt sein werden.

Wird der digitale Yuan auf Blockchain-Technologie basieren?

Im August wies ein PBoC-Beamter, Mu Changchun, auf dem China Finance 40 Forum auf die Rolle der Blockchain für den digitalen Yuan hin und sagte: ” Man kann sich leicht vorstellen, dass der Einsatz einer reinen Blockchain-Architektur nicht die für den Einzelhandel erforderliche Verarbeitung erreicht, um in einem so großen Land wie China digitale Fiat-Währung herauszugeben”. Er fügt hinzu: “Letztendlich haben wir beschlossen, dass wir auf der Ebene der Zentralbank technologieneutral bleiben und keine Technologie-Roadmap festlegen sollten”.

Wie Asia Times Fokast News-Gründerin Angie Lau in ihrem China Blockchain Report sagt, “ist es wahrscheinlich, dass dieses System Elemente ähnlich der Blockchain-Technologie aufweist, aber letztendlich zentralisiert wird. Im Unterschied dazu sind Bitcoin und andere Kryptowährungen dezentralisiert und außerhalb der staatlichen Kontrolle. Der Fokast China Blockchain Report sagte, dass die PBOC nur noch wenige Monate von der Einführung ihrer “DCEP-Plattform” entfernt sei.

Nikkei zitiert den ehemaligen PBOC-Gouverneur Zhou Xiaochuan, er erwarte, dass der virtuelle Yuan zuerst im Inland und möglicherweise im Einzelhandel verwendet werden würde, wo digitale Zahlungen weit verbreitet sind. Wie der physische Yuan würde der digitale Yuan durch die PBOC an Finanzinstitute ausgegeben, bevor er Verbraucher und Unternehmen erreicht. Die Speicherung erfolgt über eine Anwendung und ein elektronisches Wallet im Gegensatz zu einem herkömmlichen Bankkonto.

Was sind die Vorteile für China?

Neben dem Ausgleich des potenziellen Einflusses von Facebook in der digitalen Zahlungslandschaft und der Möglichkeit für China, einen Teil des Vorteils des US-Dollars im globalen Finanzsystem zu kompensieren, gibt es weitere Argumente für einen digitalen Yuan. Dazu gehören die Stärkung des Einflusses von China und dem Yuan auf die Weltwirtschaft und die stärkere Kontrolle internationaler Transaktionen durch China. Chinas Regierung verliert Berichten zufolge die Kontrolle über 5 bis 10 % der grenzüberschreitenden Transfers. Ein digitaler Yuan innoviert und beschleunigt auch Clearing- und Abwicklungssysteme und könnte China bei den internationalen Transaktionszeiten an die Spitze bringen.

Fokasts Lau sagt, dass der digitale Yuan “zusätzliche Liquidität für den RMB bereitstellen wird, so dass er eine wettbewerbsfähige Alternative zum US-Dollar ist…. insbesondere in den Schwellenländern im Einflussbereich Chinas”. Erst später könnte es zu einem “Wettlauf” mit dem US-Dollar kommen.

Digitale Yuan-Transaktionen werden auch für Banken einfacher zu verwalten sein als Bargeld in der Wirtschaft und die Verfolgung von Geldflüssen erleichtern, was potenziell die Bekämpfung von Geldwäsche unterstützt.

Yang Wang, Senior Research Fellow am Fintech Institute der Renmin University of China, sagte der Global Times, dass “China jetzt definitiv an der Spitze steht, wenn es um digitale Währungstechnologie geht”.

Er glaubt, dass die von der PBOC entwickelte Technologie viel schneller und sicherer ist als die von Libra. Wang erwartet in der ersten Phase bis zu 2 Milliarden internationale Nutzer des digitalen Yuan, aber er sagt, “es ist noch zu früh, um zu sagen, dass digitale Währungen oder andere Fintech-Lösungen China helfen können, die dominante Rolle des US-Dollars zu überwinden. Außerdem ist es wahrscheinlich, dass die Verbreitung der digitalen Währungen Chinas auf Blockaden durch die US-Regierung oder einige ihrer Verbündeten stoßen wird”.