Nach der Wiedererlangung der Unabhängigkeit im Jahr 1952 begann sich die Japan Wirtschaft zu verändern und zu wachsen. Das anhaltende Wirtschaftswachstum wurde durch die jungen und gut ausgebildeten Arbeitskräfte Japans, das Kapital aus der hohen inländischen Sparquote und Unterstützung und Subventionen durch eine aktive Regierung angekurbelt.

Nach dem Zweiten Weltkrieg entstanden neue Fabriken, die die neuesten Technologien nutzten und effizienter waren als die ausländische Konkurrenz. Ab den 1960er Jahren verlagerte die japanische Wirtschaft ihren Schwerpunkt auf hochwertige und hochtechnologische Produkte, die sowohl für den inländischen als auch für den ausländischen Verbrauch bestimmt waren. Das Land wurde schließlich zum Weltmarktführer in mehreren Branchen, darunter Elektronik, Automobile, Schiffbau, Stahl und Hochtechnologie.

Nachdem das Land mehr als zwei Jahrzehnte lang gegen die Deflation angekämpft hatte, startete der ehemalige Premierminister Shinzo Abe 2013 einen dreigleisigen Ansatz zur Wiederbelebung der Wirtschaft, die so genannten «Abenomics». Darunter fielen eine Reihe von fiskal- und geldpolitischen Maßnahmen, die fiskalische Anreize, geldpolitische Lockerungen und Strukturreformen kombinieren.

Im Jahr 2020 schrumpfte das japanische Bruttoinlandsprodukt (BIP) um mehr als 4,8% – aufgrund der Coronavirus-Pandemie. Es war der erste Rückgang seit mehr als einem Jahrzehnt. Da das Land weiterhin mit den Folgen der Pandemie zu kämpfen hat, hat der Internationale Währungsfonds (IWF) seine Prognose für das Wirtschaftswachstum Japans im Jahr 2021 um 0,5% auf 2,8% gegenüber seiner Prognose vom April herabgesetzt.


Japan jährliches BIP-Wachstum (in %)

 

Von allen Ländern der Gruppe der Sieben (G7) war Japan das einzige Land, das vom IWF herabgestuft wurde, weil Impfstoffe im Vergleich zu anderen Industrieländern schleppender eingeführt wurden.

Der IWF geht jedoch davon aus, dass sich die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt in der zweiten Jahreshälfte stark erholen wird, da sie ihre Impfbemühungen verstärkt. Seine Wachstumsprognose für Japan hobt der Fonds dementsprechend für 2022 um 0,5% auf 3,0% an.

Währung und Zentralbank

Der japanische Yen, die offizielle Währung des Landes, ist die am dritthäufigsten gehandelte Währung auf dem Devisenmarkt hinter dem US-Dollar und dem Euro.

Die Bank of Japan (BOJ), manchmal auch als Nichigin bezeichnet, ist die Zentralbank Japans und ist für die Geldpolitik des Landes, die Ausgabe und Verwaltung von Banknoten und die Gewährleistung der Stabilität des Finanzsystems des Landes verantwortlich.


Japan Inflation (in %)

 

Im April 2013 begann die BOJ mit der quantitativen und qualitativen Lockerung der Geldpolitik. Trotz der Bemühungen wurde das Inflationsziel von 2% noch nicht erreicht.

Im Januar 2021 beschloss die japanische Zentralbank, ihren kurzfristigen Leitzins bei -0,1 % zu belassen.

Industrie und Handel

Der größte Sektor Japans ist der Dienstleistungssektor, der 68,7% des BIP des Landes ausmacht. Zu den wichtigsten Dienstleistungsbranchen des Landes gehören Banken, Immobilien, Einzelhandel, Versicherungen, Telekommunikation und Transport. Einige japanische Dienstleistungsunternehmen gehören zu den größten Unternehmen der Welt, wie Softbank, Nomura, Mitsubishi Estate, ÆON und Japan Airlines.

Das verarbeitende Gewerbe des Landes gilt aufgrund seiner zahlreichen erfolgreichen und fortschrittlichen Industrien auch als das am stärksten diversifizierte und macht etwa 30,1% des japanischen BIP aus. Aufgrund seiner hohen technologischen Entwicklung gilt die Japan Wirtschaft als führender Hersteller von Unterhaltungselektronik, Automobilen, optischen Medien und Halbleitern.

Obwohl die Landwirtschaft immer noch eine bedeutende Rolle in Japans Wirtschaft spielt, macht sie nur 1,1% des BIP des Landes aus. Da nur 12% des Landes landwirtschaftlich nutzbar sind, hat das Land ein Terrassensystem entwickelt, das zu einem der höchsten Ernteerträge pro Flächeneinheit weltweit führt.

Gemessen an den Gesamtexporten nimmt die Japan Wirtschaft weltweit den vierten Platz ein. Die wichtigsten Exportprodukte sind Kraftfahrzeuge, Fahrzeugteile, integrierte Schaltkreise, Maschinen mit einzelnen Funktionen sowie Passagier- und Frachtschiffe. Die wichtigsten Exportpartner des Landes sind die USA, China, Südkorea, Taiwan und Thailand.


Japan Handelsbilanz

 

Inzwischen ist Japan der fünftgrößte Importeur der Welt, wobei Rohöl, Erdölgas, Kohlebriketts, integrierte Schaltkreise und Rundfunkgeräte zu den wichtigsten Importprodukten gehören. Das Land importiert hauptsächlich aus China, den USA, Australien, Südkorea und Saudi-Arabien.

Studien und Ranglisten

Im “Ease of Doing Business Index 2020” der Weltbank konnte Japan seine Position von 2019 mit einem Wert von 78,0 auf Platz 29 der Liste halten. Damit lag es weit hinter seinen asiatischen Mitstreitern Südkorea, Malaysia und Taiwan, aber zwei Plätze vor China auf Platz 31.

Während der 2020 Global Competitiveness Report des Weltwirtschaftsforums aufgrund fehlender Daten verschiedener internationaler Organisationen keine Gesamtwertung liefert, rangiert die Japan Wirtschaft in der Liste der IKT-Adaption an fünfter Stelle, hinter Südkorea, den VAE, Hongkong und Schweden.

Auch im Index of Economic Freedom der Heritage Foundation von 2021 verbesserte sich Japan von Platz 30 im Jahr 2020 auf Platz 23. Sein Gesamtergebnis verbesserte sich von 73,3 auf 74,1.

Börsen und Kapitalmärkte

Die 1878 gegründete Tokyo Stock Exchange (TSE) ist die größte Börse des Landes und Asiens. Die TSE ist die viertgrößte Börse der Welt und listet mehr als 3.700 Unternehmen (Stand: Juli 2021) mit einer Marktkapitalisierung von über 6,64 Bio USD.

Die fünf größten an der TSE gelisteten Unternehmen in Bezug auf die Marktkapitalisierung sind der Automobilhersteller Toyota Motor Corporation, die multinationale Konglomerat-Holdinggesellschaft SoftBank Group Corp, der Hersteller von Automatisierungsausrüstung Keyence Corporation, das Pharmaunternehmen Chugai Pharmaceutical Co, Ltd. und der Unterhaltungselektronikkonzern Sony Corporation.

Der Nikkei 225 oder der Nikkei Stock Average ist ein preisgewichteter Index, der zusammen mit dem Tokyo Stock Price Index oder TOPIX für die TSE verwendet wird.

Anleihenmarkt

Mehr als 40% des japanischen Anleihenmarktes in Höhe von 10,2 Bio. USD entfallen auf japanische Staatsanleihen (JGBs). JGBs sind ein wesentlicher Bestandteil der Initiativen der Zentralbank zur Ankurbelung der Inflation im Land.

Diese Anleihen werden in allgemeine Anleihen, Fiscal Investment and Loan Program (FILP) Anleihen und Subventionsanleihen unterteilt. Ähnlich wie US-Treasuries werden JCBs von der Regierung abgesichert und gelten als risikoarm.

Die japanische Zentralbank hat kürzlich ihre bisherige Zielrendite für 10jährige Staatsanleihen von 0,0% bestätigt. Allerdings erweiterte die BOJ ihr eher „inoffizielles“ Zielband im März von +/- 0,20 auf +/- 0,25 Prozent, was ihr mehr Flexibilität beim Kauf von Assets verschafft.

Diese Maßnahme konnte den Markt jedoch nicht stimulieren, und die 10-jährige JGB-Rendite bewegte sich im Mai lediglich im Bereich von zwei Basispunkten. Infolgedessen beschloss die BOJ im Juni, ihre JGB-Käufe für das Juli-September-Quartal auf 51,1 Mrd. USD monatlich zu reduzieren.

Immobilienmarkt

Japans Immobilien-Investmentmarkt steht weltweit an zweiter Stelle, was die Marktgröße angeht. Das Marktvolumen für institutionelle Gewerbeimmobilien liegt mit 2,6 Mrd. USD an zweiter Stelle nach den USA. Bei den Immobilientransaktionen gibt es keine Unterschiede in der Anwendung des Systems zwischen inländischen und ausländischen Investoren.

Ausländer und ausländische Unternehmen können in Japan Immobilien besitzen, unabhängig von der Art der Immobilie uneingeschränkt erwerben und ohne öffentliche Bekanntmachung von Transaktionen mit Immobilien handeln.

Zwischen 2008 und 2021 lag der japanische Immobilienindex im Durchschnitt bei 105,55 Punkten, wobei er im März 2021 mit 119,32 Punkten ein Allzeithoch und im Oktober 2009 mit 97,26 Punkten ein Allzeittief verzeichnete.

 

Japan Housing Index (in %)

 

Quelle der Grafiken: tradingeconomics.com