China ist die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt und zählt heute zu den Ländern mit mittlerem Einkommen. Seit der Öffnung und Reform der China Wirtschaft im Jahr 1978 ist das Bruttoinlandsprodukt (BIP) des Landes kontinuierlich um durchschnittlich fast 10% pro Jahr gewachsen.

Allerdings hat sich das Wirtschaftswachstum in den letzten Jahren aufgrund verschiedener Faktoren verlangsamt, darunter u.a. die sinkende Produktivität und das rückläufige Wachstum der Erwerbsbevölkerung.

Aufgrund des Covid-19-Ausbrucsr, wuchs die chinesische Wirtschaft im Jahr 2020 um 2%, die niedrigste jährliche Wachstumsrate seit 45 Jahren. Im Jahr 2021 konnte China jedoch seine von den Lockdowns betroffenen Märkte wieder zum Leben erwecken und verzeichnete ein BIP-Wachstum von 8,1% gegenüber dem Vorjahr auf 18 Bio. USD, gegenüber 15,42 Bio. USD im Jahr 2020.

Die BIP Wachstumsrate im Jahr 2021 war die schnellste seit über einem Jahrzehnt und lag weit über dem von der Regierung angestrebten Wert von 6%. Inmitten erneuter Covid-Ausbrüche wuchs die Wirtschaft im vierten Quartal des vergangenen Jahres um 4%, verglichen mit 4,9% im dritten Quartal, wie aus den vom Nationalen Statistikamt veröffentlichten Daten hervorgeht.


China BIP Wachstumsrate (in %)

 

Die Null-Covid-Politik des Landes, die die Pandemie eindämmen soll, hat jedoch zu einer zusätzlichen Einschränkung der Unternehmenstätigkeit geführt, was weiter Anlass zur Sorge über die Erholung der Wirtschaft gibt.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) senkte im Januar 2022 seine Wachstumsprognose für das chinesische BIP auf 4,8% für 2022 und begründete dies mit starken Mobilitätseinschränkungen, Turbulenzen im Immobiliensektor und einem Rückgang des Konsums. Nach Schätzungen des IWF soll das Wachstum im Jahr 2023 voraussichtlich 5,2% erreichen.

 

   China Arbeitslosenquote (in %)

 

Im Jahr 2021 blieb die städtische Arbeitslosenquote relativ konstant bei 5,1% und sank damit um 0,5 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahreszeitraum, während die Zahl der neu geschaffenen städtischen Arbeitsplätze im Laufe des Jahres auf 12,69 Millionen anstieg, verglichen mit 830.000 im Jahr 2020. Nach Angaben des IWF wird die Arbeitslosenquote in China im Jahr 2021 voraussichtlich 4,9% betragen, gegenüber 5,2% im Jahr 2020.

Währung und Zentralbank

Die chinesische Währung heißt offiziell Renminbi, was auf Chinesisch „Währung des Volkes“ bedeutet, ist aber weltweit eher als Yuan bekannt.

Im Jahr 2021 haben die Behörden Maßnahmen ergriffen, um den Yuan-Wechselkurs innerhalb einer „vernünftigen und ausgewogenen Bandbreite“ zu begrenzen.

Die chinesische Zentralbank, die People’s Bank of China (PBOC), hat für 2022 festgelegt, ihre vorsichtige Geldpolitik „flexibel und zielgerichtet“ beizubehalten und ein Gleichgewicht zwischen Wirtschaftswachstum und Risikokontrolle herstellen zu wollen. Ziel der PBOC ist es außerdem, eine „stetige und gesunde Entwicklung des Immobilienmarktes aufrechtzuerhalten und die Verbraucher schützen“.

 


China Inflation (in %)

 

Die PBOC ist weiter bestrebt, das Wachstum zu fördern und gleichzeitig ein Auge auf die digitale Wirtschaft, insbesondere den e-commerce Sektor und andere Technologieunternehmen, zu haben. Im Jahr 2021 erlebte Chinas Privatsektor eine Flut von Regulierungsmaßnahmen.

Industrie und Handel

Das verarbeitende Gewerbe und die Landwirtschaft sind nach wie vor die wichtigsten Sektoren in Chinas stark diversifizierter Wirtschaft, aber der Dienstleistungssektor hat sich in den letzten Jahren zum größten BIP-Träger und Arbeitsplatzbeschaffer entwickelt. Der Anteil des Dienstleistungssektors am Gesamt-BIP beträgt mehr als die Hälfte, und fast die Hälfte der Arbeitskräfte des Landes ist dort beschäftigt.

Die niedrigen Arbeitskosten in China haben das Land zu einem der beliebtesten Ziele für die Auslagerung der Produktion gemacht. Bei mehr als der Hälfte der Exporte chinesischer Unternehmen wird ausländisches Kapital eingesetzt.

Als bevölkerungsreichstes Land der Welt ist China auch einer der größten Erzeuger und Verbraucher von Agrarprodukten weltweit. Obwohl nur 15% des Bodens des Landes landwirtschaftlich nutzbar sind, ist es dennoch der weltweit führende Produzent von Getreide, Reis, Baumwolle, Kartoffeln und Tee.

Zu den wichtigsten Exportgütern des Landes gehören Funkübertragungsgeräte, Datenverarbeitungsmaschinen und -anlagen, elektronische integrierte Schaltkreise und Mikrobaugruppen sowie Erdöl.

Zu den wichtigsten Importprodukten gehören elektronische integrierte Schaltkreise und Mikrobaugruppen, Erdöl, Eisenerze, Erdölgas und Kraftfahrzeuge.

Die USA, Hongkong, Japan, Südkorea, Vietnam, Australien und Deutschland sind die wichtigsten Handelspartner Chinas.


China Handelsbilanz

 

Studien und Ranglisten

China hat sein Ranking im „Ease of Doing Business“-Report der Weltbank von Platz 46 im Jahr 2018 auf Platz 31 im Jahr 2020 deutlich verbessert. In Bezug auf die wirtschaftliche Freiheit stufte die Heritage Foundation China auf Platz 107 unter 178 Ländern weltweit in seinem 2021 Ranking ein. China erhielt eine Punktzahl von 58,4, was unter dem globalen Durchschnitt und in die Kategorie „mostly unfree“ fällt.

Börsen und Kapitalmärkte

Investieren in chinesische Aktien war in der Vergangenheit für ausländische Investoren gar nicht oder nur schwer möglich. Der Markt öffnet sich jedoch langsam, da die Regierung die regulatorischen Anforderungen weiter lockert.

China hat zwei Börsen, die Shanghai Stock Exchange (SSE) und die Shenzhen Stock Exchange (SZSE). An diesen Börsen können Unternehmen mit Sitz im Lande A-Aktien, B-Aktien und H-Aktien ausgeben.

Onshore A-Aktien und B-Aktien waren früher für ausländische Investoren gesperrt, aber die chinesische Regierung hat verschiedene Programme aufgelegt, um ihnen die Teilnahme am Onshore-Markt zu ermöglichen.

Ausländische Investoren, die in chinesische Aktien investieren möchten, können dies über einen börsengehandelten Fonds (ETF) tun, der einen der großen Indizes abbildet, wie den SSE Composite Index und den SZSE Component Index. Sie können auch aktiv verwaltete Investmentfonds nutzen.

Anleihenmarkt

Chinas Anleihenmarkt ist mit einem Wert von über 13 Bio. USD der zweitgrößte der Welt. Seit 2016, als der Markt für ausländische Investoren geöffnet wurde, hat das Interesse an Chinas Onshore-Bonds stetig zugenommen.

Die Gesamtbestände ausländischer Investoren in chinesischen Staatsanleihen stiegen laut Daten von Chinabond bis November 2021 auf ein Rekordhoch von 377 Mrd. USD. Analysten gehen davon aus, dass chinesische Staatsanleihen durch die FTSE Bond Index Inclusion im Oktober 2021 einen Gesamtzufluss von 105 bis 156 Mrd. USD verzeichnen werden. S&P Global geht davon aus, dass der Markt bis 2030 weiter auf 4 bis 5 Bio. USD ansteigen wird.

Immobilienmarkt

Chinas Immobilienmarkt ist mit dem Fortschritt der China Wirtschaft stetig gewachsen.

Das Wachstum des Immobilienmarktes verlangsamte sich jedoch seit Juni 2021, da Bauträger, darunter Immobilienriesen wie Evergrande und Kaisa, in finanzielle Schieflage geraten waren. Analysten zufolge ist der chinesische Immobiliensektor mit mehr als 5 Bio. USD verschuldet. Ein Bericht von S&P Global vom November 2021 warnte, dass bis zu einem Drittel der chinesischen Bauträger in den nächsten 12 Monaten auf den Konkurs zusteuern könnten.

Jüngste Daten des National Bureau of Statistics of China (NBS) zeigen, dass die durchschnittlichen Preise für neue Wohnungen in Chinas 70 Großstädten im Dezember 2021 um 0,2% gesunken sind, nach einem starken Rückgang von 0,3% im November, dem stärksten Rückgang seit Februar 2015. Unterdessen stiegen die Preise für neue Wohnungen im Dezember im Jahresvergleich um 2,6%, wobei 15 der 70 Städte einen monatlichen Anstieg verzeichneten.

Andererseits steigt das Pro-Kopf-Einkommen in China, was den Chinesen eine höhere Kaufkraft verleiht. Nach Angaben des NBS stieg das Pro-Kopf-Einkommen in China bis zum Jahr 2021 auf rund 12.551 USD. Im Jahr 2019 überschritt das Land die 10.000-Dollar-Marke. Das höhere Pro-Kopf-Einkommen sowie staatliche Programme wie Darlehen aus dem öffentlichen Wohlfahrtsfonds veranlassen mehr Menschen dazu, in den Immobilienmarkt einzusteigen.

In den letzten 10 Jahren (2011-21) lag der Immobilienindex in China bei durchschnittlich 4,67% und erreichte im März 2015 mit 12,60% ein Allzeithoch.


China Housing Index (in %)

 

Nach Ansicht des IWF müssen die chinesischen Behörden kurzfristig eine systemische Ansteckung im Immobiliensektors verhindern. Vorrangig sollte verhindert werden, dass die Spannungen im Bausektor in großem Umfang negative Auswirkungen auf die Wohnungsnachfrage und die Wirtschaftstätigkeit haben.

 

Quellen: tradingeconomics.com