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2021 war ein sehr gutes Jahr für den indischen Aktienmarkt, insbesondere für Mid-Cap-Unternehmen – ein favorisiertes Segment professioneller Investoren. Der indische Aktienmarkt wird von Firmen aus dem Mid-Cap-Segment dominiert, das sind börsennotierte Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von ca. 657 Mio. USD bis 2,6 Mrd. USD. Entsprechend stark hat dieses Segment von der indischen Politik, dem breit angelegten Wirtschaftsaufschwung und der seit mehr als einem Jahr andauernden Hausse profitiert.
In diesem Jahr hatte das indische Mid-Cap-Segment aufgrund seines Ertragspotenzials einen Vorteil gegenüber Large Caps. Laut dem Bulls & Bears-Bericht von Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) haben mittelgroße indischen Unternehmen in den letzten zwölf Monaten besser abgeschnitten als Large Caps. Darüber hinaus sind die Mid-Caps um 50% im Wert gestiegen, während der Nifty Index im gleichen Zeitraum um 31% zulegte. Gemessen am Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) wird der Nifty Midcap 100 nach Berechnungen von Motilal Oswal mit einem Aufschlag von 14% gegenüber dem Nifty gehandelt.
Da mittelgroße Unternehmen ein gemäßigtes Risiko und höhere Renditen bieten, ist das Segment bei Investoren sehr beliebt geworden. Mid-Cap-Aktien sind im Vergleich zu Small-Caps tendenziell weniger schwankungsanfällig und weisen ein geringeres Risiko auf. Im Vergleich zu Large-Cap-Aktien bieten sie langfristige Wettbewerbsvorteile und ein höheres Wachstumspotenzial. Auch haben sie die Fähigkeit, sich langfristig zu Großunternehmen zu entwickeln und bieten damit bessere Wachstumsperspektiven. Da sich die indische Wirtschaft erholt, interessieren globale Fondsmanager gezielt in Mid-Cap-Aktien.
Angesichts des jüngsten Preiseinbruchs auf dem indischen Aktienmarkt rechnen Ökonomen mit besseren Wachstumsaussichten für den Mid-Cap-Bereich und entsprechend attraktiven Investment-Möglichkeiten. So gehen Analysten von HSBC davon aus, dass Mid-Caps das Wachstum in Indien 2022 anführen werden, vor allem im IT-Sektor.
Kotak Fonds – India Midcaps
Investoren, die Indiens langfristige wirtschaftliche Entwicklung nutzen möchten, können sich auf Mid-Cap-Fonds konzentrieren, die in einige der am schnellsten wachsenden Unternehmen in Indien enthalten.
Eine solche Fondsstrategie ist der Kotak Fonds – India Midcap Fonds (ISIN: LU0511423229), der Investoren die Möglichkeit bietet, in hochwertige mittelgroße Unternehmen aus Indien zu investieren. Der OGAW-Fonds strebt ein langfristiges Kapitalzuwachs an und verfolgt einen Bottom-up-Ansatz. Der Indien Midcap Fonds investiert mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens in Aktien indischer Unternehmen mit mittlerer Marktkapitalisierung. Darüber hinaus kann er bis zu einem Drittel seines Vermögens in Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung investieren.
Der am 25. April 2017 aufgelegte Fonds mit Sitz in Luxemburg wird seit dem Mai 2010 vom in Singapur ansässigen Lead-Portfolio Manager Nitin Jain und zusätzlich seit Juli 2011 vom Fondsmanager Ankit Sancheti aktiv verwaltet. Während Nitin Aktienfonds mit einem wachstumsorientierten Investmentstil betreibt, konzentriert sich Ankit auf das Management von Wachstums-, Mid-Cap-, Infrastruktur- und konzentrierten Strategien.
Die Fondsmanager wählen Unternehmen aus, die z.B. die Fähigkeit ausweisen, neue Märkte zu erschließen, in Nischensegmenten aktiv sind und durch Innovationen und IP-Entwicklung ein hohes Wachstumspotenzial bieten. Zudem sollten diese börsennotierten Unternehmen das Potenzial haben, operative und finanzielle Verbesserungen zu erzielen. Nicht zuletzt sollten sie führend in ihrer jeweiligen Branche sein.
Mit einer Aktienquote von 94% hat der Kotak-Fonds seit Jahresbeginn um 42% zugelegt. Zudem hat er 44% in einem Jahr und 15% p.a. in drei Jahren generiert. Allerdings hat der Fonds im letzten Monat* 6,5% verloren.
Branchenspezifisch ist der Fonds hauptsächlich in den Bereichen Industrie (21%), Finanzdienstleistungen (20%), Rohstoffe (17%), zyklische Konsumgüter (11%), Gesundheitswesen (9%) und Technologie (8%) investiert. Bei einem Fondsvolumen von 1.685,59 Mio. USD* liegen die laufenden Kosten des Fonds bei 1,27% p.a.
Zu den 5 größten Beteiligungen des Mid-Cap-Fonds gehören der Technologiedienstleister Persistent Systems Ltd (3,7%), der Chemiekonzern SRF (3,47%), das IT-Dienstleistungsunternehmen Mphasis (3,01%), der Immobilienfinanzierer AAVAS Financiers (2,84%) sowie der Konsumgüterhersteller Crompton Greaves (2,36%), die zusammen 15,38% des Portfolios ausmachen**.
Ebenfalls beteiligt sind der Finanz- und Investmentdienstleister Cholamandalam Investment (2,34%), die Geschäftsbank AU Small Finance Bank (2,25%), das Elektronikunternehmen Voltas (2,21%), die Federal Bank (2,20%) und die private Lebensversicherungsgesellschaft Max Financial Services (2,15%).
* Stand 17. Dezember 2021
** Stand 20. Dezember 2021
