Nach einem Jahr voller Turbulenzen aufgrund der Auswirkungen der Covid-19-Pandemie wuchs Japans Wirtschaft weniger stark als erwartet. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) der drittgrößten Volkswirtschaft der Welt legte im vierten Quartal 2020 im Vergleich zu den vorangegangenen drei Monaten um annualisiert 11,7% zu. Bezogen auf das gesamte Jahr 2020 schrumpfte Japans Wirtschaft um 4,8 Prozent.

Für das erste Quartal 2021 erwarten Experten einen starken Rückgang aufgrund des jüngsten Ausnahmezustands, den die Regierung im Januar verhängt hatte und angesichts des Wiederauftretens von Covid-19-Fällen.

Japan Wirtschaft Überblick

Abgesehen von dem geringer als erwartet ausgefallenen BIP-Wachstum im 4. Quartal 2020 stiegen die Investitionsausgaben um 4,3% gegenüber dem Vorquartal und blieben damit leicht hinter dem ursprünglich geschätzten Anstieg von 4,5% zurück.

Es wird erwartet, dass der eingeführte Ausnahmezustand, der verkürzte Öffnungszeiten in Bars und Restaurants in Großstädten mit sich brachte, sich negativ auf das Wachstum auswirken könnte. Dies deutet sich beispielsweise in dem Rückgang der Ausgaben der privaten Haushalte im Januar um 6,1% an, der weit über dem von Ökonomen prognostizierten Rückgang von 2,1% lag.

Positiv zu vermerken ist, dass Unternehmensinvestitionen die Erwartungen übertrafen – sie stiegen um 4,3%.

Währung und Zentralbank

Der japanische Yen, die offizielle Währung des Landes, ist die am dritthäufigsten gehandelte Währung auf dem Devisenmarkt hinter dem US-Dollar und dem Euro.

Die Bank of Japan (BOJ), manchmal auch als Nichigin bezeichnet, ist die Zentralbank Japans und ist für die Geldpolitik des Landes, die Ausgabe und Verwaltung von Banknoten und die Gewährleistung der Stabilität des Finanzsystems des Landes verantwortlich.

Im Januar 2021 fielen die Verbraucherpreise um 0,6% im Jahresvergleich, nachdem sie im Dezember 2020 um 1,2% gesunken waren. Dies wurde auf die Auswirkungen der Covid-19 Pandemie auf den Binnenkonsum zurückgeführt. Die BOJ beschloss auf ihrer Januar-Sitzung, den kurzfristigen Leitzins bei -0,1 % zu belassen.

Industrie und Handel

Der größte Sektor Japans ist der Dienstleistungssektor, der 68,7% des BIP des Landes ausmacht. Zu den wichtigsten Dienstleistungsbranchen des Landes gehören Banken, Immobilien, Einzelhandel, Versicherungen, Telekommunikation und Transport. Einige japanische Dienstleistungsunternehmen gehören zu den größten Unternehmen der Welt, wie Softbank, Nomura, Mitsubishi Estate, ÆON und Japan Airlines.

Das verarbeitende Gewerbe des Landes gilt aufgrund seiner zahlreichen erfolgreichen und fortschrittlichen Industrien auch als das am stärksten diversifizierte und macht etwa 30,1% des japanischen BIP aus. Aufgrund seiner hohen technologischen Entwicklung gilt die Japan Wirtschaft als führender Hersteller von Unterhaltungselektronik, Automobilen, optischen Medien und Halbleitern.

Obwohl die Landwirtschaft immer noch eine bedeutende Rolle in Japans Wirtschaft spielt, macht sie nur 1,1% des BIP des Landes aus. Da nur 12% des Landes landwirtschaftlich nutzbar sind, hat das Land ein Terrassensystem entwickelt, das zu einem der höchsten Ernteerträge pro Flächeneinheit weltweit führt.

Auch der Tourismus spielt eine große Rolle in der Wirtschaft des Landes, da Japan eines der meistbesuchten Länder in Asien und im Pazifik ist. Die Regierung hoffte, durch die Olympischen Sommerspiele 2020 in Tokio 40 Millionen Touristen in das Land zu locken, aber die Spiele wurden aufgrund der Covid-19-Pandemie verschoben und für Juli 2021 neu angesetzt.

Japan Wirtschaft – Autos sind Top-Exporte

Japan exportierte im Jahr 2020 weltweit Waren im Wert von 641,4 Mrd. USD, was einem Rückgang von 9,1% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Von diesen Exporten wurden 60,5% in andere asiatische Länder geliefert, während 21% nach Nordamerika und 12,9% nach Europa gingen.

Automobile waren mit 122,6 Mrd. USD oder 19,1% der Gesamtexporte das wichtigste Exportprodukt, gefolgt von Maschinen einschließlich Computern mit 121,8 Mrd. USD bzw. 19% und elektrischen Maschinen und Geräten mit insgesamt 102,6 Mrd. USD bzw. 16%.

Während Autos und Autoteile wertmäßig die größten Exporte darstellten, gingen sie um 17,4% bzw. 17,2% zurück. Auch die Exporte von Druckmaschinen und schweren Maschinen gingen zurück.

Auf der anderen Seite verzeichneten Edelmetalle das größte Wachstum in letzten Jahr, gefolgt von verschiedenen chemischen Waren und Kunststoffen.

Ökonomen prognostizieren einen Anstieg der Exporte um 11,3% im Jahr 2021 und 7,5% im Jahr 2022. Für die Importe erwarten sie einen Anstieg um 7,5% für dieses und 7,4% im Jahr nächsten Jahr.

Studien und Ranglisten

Im “Ease of Doing Business Index 2020” der Weltbank konnte Japan seine Position von 2019 mit einem Wert von 78,0 auf Platz 29 der Liste halten. Damit lag es weit hinter seinen asiatischen Mitstreitern Südkorea, Malaysia und Taiwan, aber zwei Plätze vor China auf Platz 31.

Während der 2020 Global Competitiveness Report des Weltwirtschaftsforums aufgrund fehlender Daten verschiedener internationaler Organisationen keine Gesamtwertung liefert, rangiert die Japan Wirtschaft in der Liste der IKT-Adaption an fünfter Stelle, hinter Südkorea, den VAE, Hongkong und Schweden.

Auch im Index of Economic Freedom der Heritage Foundation von 2021 verbesserte sich Japan von Platz 30 im Jahr 2020 auf Platz 23. Sein Gesamtergebnis verbesserte sich von 73,3 auf 74,1.

Börsen und Kapitalmärkte

Die 1878 gegründete Tokyo Stock Exchange (TSE) ist die größte Börse des Landes und Asiens. Die TSE ist die drittgrößte Börse der Welt und listet mehr als 3.700 Unternehmen (Stand: Juni 2020) mit einer Marktkapitalisierung von über 5,6 Bio USD.

Die fünf größten an der TSE gelisteten Unternehmen in Bezug auf die Marktkapitalisierung sind der Automobilhersteller Toyota Motor Corporation, die multinationale Konglomerat-Holdinggesellschaft SoftBank Group Corp, der Hersteller von Automatisierungsausrüstung Keyence Corporation, das Pharmaunternehmen Chugai Pharmaceutical Co, Ltd. und der Unterhaltungselektronikkonzern Sony Corporation.

Der Nikkei 225 oder der Nikkei Stock Average ist ein preisgewichteter Index, der zusammen mit dem Tokyo Stock Price Index oder TOPIX für die TSE verwendet wird.

Anleihenmarkt

Mehr als 40% des japanischen Anleihenmarktes in Höhe von 9,3 Bio. USD entfallen auf japanische Staatsanleihen (JGBs). JGBs sind ein wesentlicher Bestandteil der Initiativen der Zentralbank zur Ankurbelung der Inflation im Land.

Diese Anleihen werden in allgemeine Anleihen, Fiscal Investment and Loan Program (FILP) Anleihen und Subventionsanleihen unterteilt. Ähnlich wie US-Treasuries werden JCBs von der Regierung abgesichert und gelten als risikoarm.

Die japanische Zentralbank hat kürzlich ihre bisherige Zielrendite für 10jährige Staatsanleihen von 0,0% bestätigt. Allerdings erweiterte die BOJ ihr eher „inoffizielles“ Zielband von +/- 0,20 auf +/- 0,25 Prozent, was ihr mehr Flexibilität beim Kauf von Assets verschafft.

Immobilienmarkt

Inmitten der wirtschaftlichen Auswirkungen der Pandemie ist der japanische Immobilienmarkt widerstandsfähig geblieben. Nach Angaben des Land Institute of Japan stieg der landesweite Preisindex für Wohnimmobilien im Laufe des Jahres bis zum dritten Quartal 2020 um rund 0,8%, verglichen mit 0,6%, 2,1% und 2,4% in den Jahren 2019, 2018 bzw. 2017. Die Immobilienpreise stiegen in diesem Zeitraum auch um 2,4% gegenüber dem Vorquartal.

In der Tokyo Metropolitan Area stiegen die Durchschnittspreise für bestehende Eigentumswohnungen im Laufe des Jahres bis November 2020 um 3,38% auf 5.432 USD pro Quadratmeter. Die Preise für neue Eigentumswohnungen stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 11,76% auf 8.625 USD.

In der Metropolregion Osaka sanken die Preise für bestehende Eigentumswohnungen um 0,4% auf 3.219 USD pro Quadratmeter, während die Preise für neue Eigentumswohnungen um 10,83% auf 6.643 USD pro Quadratmeter stiegen.